“一带一(yī)路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一(yī)路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么(me)在增(zēng)量(liàng)上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随着中(zhōng)国出口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速与(yǔ)中(zhōng)国出口(kǒu)基本(běn)保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以来两者产生较(jiào)大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延续(xù)“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时(shí)间(jiān)内支(zhī)撑出(chū)口，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期(qī)影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市(shì)场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的(de)作用，那么如何去(qù)评(píng)估这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易(yì)放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出口的(de)韧性可(kě)能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争(zhēng)——我们(men)认为(wèi)很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩(hán)在这些国(guó)家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出口规模(mó)最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情(qíng)形下的进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年均下(xià)跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的(de)进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出(chū)口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经(jīng)济(jì)温和(hé)放缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日韩拖(tuō)累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国(guó)家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑(lǜ)价(jià)格因素(sù)，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗GDP平(píng)减指(zhǐ)数同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各(gè)国自(zì)中国进口的(de)数据和(hé)中国(guó)向各国出口的(de)数据存(cún)在差异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增(zēng)速），有时(shí)这(zhè)一(yī)差异(yì)还较大(dà)，一般而言中国出口端(duān)的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口数据的测(cè)算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年(nián)发达(dá)经(jīng)济(jì)体对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经济增长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预(yù)期，对(duì)于中国(guó)出口的(de)拖累不足。

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