公募基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还合回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布(bù)的社(shè)融和(hé)地产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀(xiù)、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保(bǎo)持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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