芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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