衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(z山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会(huì山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安(ān)表山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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