投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次再(zài)次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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