美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资(zī)本(běn)密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在(zài)美(měi)国(guó)银行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的(de)美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架(jià)无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次(cì)加(jiā)息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)无锡市是几线城市市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的(de)宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的(de)相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续(xù)大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需(xū)求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节(jié)性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行(xíng)业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑(jí)在于(yú)成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料供应(无锡市是几线城市yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为25无锡市是几线城市0美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后去(qù)化力(lì)度(dù)放缓，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可(kě)能会慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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