北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人的股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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