5月以来，嘉实基金、博时基金、富国基(jī)金、南(nán)方(fāng)基金等(děng)多(duō)家(jiā)头部公募基金密(mì)集申(shēn)报了(le)跟踪海外半(bàn)导(dǎo)体指数QDII产(chǎn)品，布局全球半(bàn)导体市(shì)场，引(yǐn)发业内广泛关注。

　　从国内(nèi)半导体板块表现来看(kàn)，在经历一季度的持续回调(diào)后，半导体板块自4月中下旬以来又开始持续(xù)下跌。不过资金对主题ETF越跌(diē)越买，区间份额增(zēng)幅最高(gāo)达40％。拉长时间看，年内超半(bàn)数半导体主题ETF产品份额出现正增长(zhǎng)，最(zuì)高份额(é)增幅超1282％。

　　多位业内人士认为，资(zī)金(jīn)对(duì)半导(dǎo)体(tǐ)主题ETF的越跌越买，主(zhǔ)要(yào)是基于对(duì)板块中长期投资价值的肯定(dìng)。尽管半导体板(bǎn)块年内表现震(zhèn)荡，但随着(zhe)国产替代持续(xù)推进，以(yǐ)及近期AI行(xíng)情的带(dài)动(dòng)下，板块(kuài)细分领域(yù)仍有较多投资(zī)机会。

　　越(yuè)跌越买，最高份额涨超1282％

　　从国内半导体板块表现来看，在(zài)经历一季度的(de)持续回调后，半(bàn)导体板(bǎn)块自4月(yuè)中下旬以(yǐ)来又开始持续(xù)下跌(diē)。以中证全指半导(dǎo)体指数表现为例，该指数在(zài)4月6日攀至年(nián)内高(gāo)位后便开始不断下跌，4月10日至5月12日区间跌幅(fú)近20％。

　　本(běn)周板块(kuài)表现(xiàn)上，半导体与(yǔ)半导体生产(chǎn)设备(bèi)板块(kuài)周跌幅为-3.25％，在24个Wind二(èr)级行业中跌幅(fú)居前。

　　值得注意(yì)的是，尽(jǐn)管板块持续下跌，但资金对主题ETF产品越跌越买。Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，月内半(bàn)导(dǎo)体芯片主题ETF收益均(jūn)告负，平均收益(yì)率为(wèi)-7.18％；但份额却悉(xī)数上涨。其中，工银瑞(ruì)信国证半导(dǎo)体芯片ETF中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022、鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF月内份额(é)增幅居前，分别为40％、29％。

　　拉长时间看年内半(bàn)导体芯片主题ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇添富(fù)中证芯片产业ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证韩交所(suǒ)中韩(hán)半导体ETF等三只产品份额出现下(xià)降外，其余产(chǎn)品份(fèn)额(é)均有大幅增(zēng)长。其中，嘉实上证科创(chuàng)板芯片ETF份额涨幅位列第一，年(nián)内份(fèn)额(é)猛增1282.5％。

　　对于近期半导体板块持续(xù)下跌，嘉实上证(zhèng)科创板芯片ETF基(jī)金经理田光远分析，当(dāng)前(qián)半导体行业复苏(sū)不及预期主要原(yuán)因，一是国产替代进程不及预期，国内半导体企业相(xiāng)比(bǐ)海(hǎi)外半导体大厂起(qǐ)步较晚，在技术和人才等方面(miàn)存(cún)在差距，在(zài)国产替代过程中(zhōng)产品研发(fā)和(hé)客户导入进(jìn)程(chéng)可(kě)能不及(jí)预期；二是下(xià)游需求不及预期(qī)，在边缘政(zhèng)治和(hé)全球(qiú)经(jīng)济疲软背景下，全球电(diàn)子产品等终端需求可能不及(jí)预期，从而导致对(duì)半导体产品需求(qiú)量减(jiǎn)少。

　　“2023年是全球(qiú)半导体行业正(zhèng)处于(yú)下(xià)行筑底的阶段，但我(wǒ)们认为有望于今年(nián)看到拐点的出现(xiàn)”田光远(yuǎn)表示，在(zài)本轮周期中(zhōng)，率先回暖(nuǎn)的种类要(yào)看芯片(piàn)下游的景气度，有(yǒu)创(chuàng)新属性(xìng)和份额提升(shēng)属性的环节会率先回暖。一方面(miàn)中国经(jīng)济体重(zhòng)要的构成央国企对(duì)资(zī)产回报提出(chū)要求，民营企业的竞争力(lì)提(tí)升也会更加依赖数字化(huà)，成(chéng)本效率(lǜ)提升是数字化(huà)的长期关键驱(qū)动力，另一方面短周(zhōu)期维度数字经济有顺(shùn)周期属性(xìng)，经济复苏(sū)会加大企业数字化投入力度。

　　九(jiǔ)泰基(jī)金战略投资部(bù)副总监(jiān)、九泰泰富灵活配置混合(hé)（LOF）基金经理刘源表示(shì)，首先，回顾(gù)年初以来半导体板块上涨的原因，一方面是(shì)2022年板块调整幅度较大，行业(yè)估(gū)值(zhí)处于底(dǐ)部位置；另一(yī)方面市(shì)场预(yù)期(qī)基本(běn)面(miàn)即将见底，再加上有AI主题(tí)的催(cuī)化，所以从(cóng)年初到4月初半导体指数出(chū)现(xiàn)了一定(dìng)的(de)反弹。

　　“但(dàn)事实上(shàng)，其中许多个股的股价其实是过度反应的，所以随(suí)着(zhe)4月中(zhōng)下旬半(bàn)导体一季报披露(lù)，整体(tǐ)呈(chéng)现强预(yù)期(qī)、弱(ruò)现(xiàn)实(shí)的(de)表(biǎo)现，再加上AI主(zhǔ)题的降(jiàng)温，综合因素(sù)引起行业近期的持续回调(diào)。”刘源(yuán)直言。

　　长期看好半导体投资价值

　　尽(jǐn)管(guǎn)半导体板块年内表现震荡，但(dàn)从(cóng)资金对主题ETF产品越跌(diē)越买也能看(kàn)出投资者对板(bǎn)块价(jià)值的肯定(dìng)，多位业内人士(shì)也(yě)表示(shì)，长期看(kàn)好半导体板(bǎn)块投资价(jià)值。

　　“我们认为当前无需过度悲(bēi)观。”嘉实(shí)基金田光(guāng)远表示，从基本(běn)面上，人工智能给半导体(tǐ)带(dài)来了新的需求增量，从周期视角，预计未来1-2个季度虽然(rán)会有一定业(yè)绩的压力(lì)，但(dàn)一方面需求(qiú)会重新复苏(sū)，另一方(fāng)面中国半导(dǎo)体企(qǐ)业(yè)有国产替代的中期逻辑(jí)支撑(chēng)；另外，估值方面，半导(dǎo)体板块估值波(bō)动较(jiào)大，且子板块和细分线索较多，始终有估(gū)值合(hé)理甚至低估(gū)的机会出现。

　　田(tián)光(guāng)远(yuǎn)认为，当前该板块很多优质的公司处于历史估值(zhí)分位低位区间(jiān)，随着需(xū)求回暖(nuǎn)或者(zhě)新(xīn)产品的突破，会有形成(chéng)很(hěn)好的投资(zī)机(jī)会。他进一步(bù)表示，人类历史经历了三(sān)次工业革命，前两次(cì)都(dōu)是(shì)以(yǐ)能源为对象进行创新，第三次(cì)是(shì)信息为对象进行(xíng)创新，当前阶段的人工智(zhì)能从感知智能走向(xiàng)认知智能后，将对人(rén)类生(shēng)产力的提升产生巨大的影响，也会开(kāi)启新一(yī)轮的(de)工业革命(mìng)，它是信息(xī)革命(mìng)经历了个人电脑(nǎo)、互联网革命和移动互(hù)联网革命后在万物(wù)智联层面的(de)延(yán)伸，将会在经济、社会、政(zhèng)治、军事等方面全(quán)面影响人类社会。当前仍处于新一轮产业革命爆发的早期的阶段(duàn)，在(zài)人工智能带来的(de)技术变革浪(làng)潮下，人工智能对云管端各方面都产生了(le)影响，云侧变(biàn)化最为显著，很多(duō)环节发生(shēng)了改变，产生了新的投资方(fāng)向，如算力芯(xīn)片的GPU、存储芯片(piàn)的HBM等。

　　“随着(zhe)人工智能应用的落(luò)地，端侧和网侧的新硬件也会产生新的投资机会。因(yīn)此我们长(zhǎng)期(qī)看好半导体(tǐ)的(de)投资价值。”田光远建议投资者长期关注该板块投(tóu)资机会，他认为(wèi)可以重(zhòng)点(diǎn)配置的主线包括以AI为代表(biǎo)的创(chuàng)新线、周期见(jiàn)底后(hòu)的(de)复苏线、以及以半导(dǎo)体设备材料国产化为代(dài)表的制(zhì)造(zào)线(xiàn)。

　　诺安基(jī)金科技组基金经理刘慧影也表示，2023年全面看好(hǎo)整个半导体板块，其中(zhōng)，从半导体(tǐ)国产化(huà)为主(zhǔ)的设备材料EDA板块，到下(xià)游需(xū)求为主(zhǔ)的芯片设计都会在今(jīn中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022)年(nián)都有非(fēi)常好的机会。首先，基本面上(shàng)，美国对中国的极限制裁将加(jiā)速中国芯片的国产替代，党的二十(shí)大(dà)对(duì)于科技安全(quán)的强调为芯片的国(guó)产替代提供了坚实的理论基础。其次，芯片设(shè)计板(bǎn)块经(jīng)过近一年(nián)的充分(fēn)调整(zhěng)，股价(jià)已经(jīng)充分(fēn)反(fǎn)映悲观预期(qī)。最后，伴随AI等新(xīn)需(xū)求(qiú)拉动，整(zhěng)个(gè)芯片设计板块有望正式迎来反转。

　　“站在当前(qián)，我们将持续跟踪和调(diào)研半导体(tǐ)行业(yè)库存、动销数据和(hé)重点公(gōng)司(sī)的边(biān)际变化，同时动态跟踪电子消费品的复(fù)苏情况，预(yù)判半导体景气的拐点。”九泰基金刘源表示，展(zhǎn)望未来，AI的基础模型训练需要大量算力，硬(yìng)件基础设施成为发展基(jī)石，算力(lì)芯片等(děng)核心环节预期将会受(shòu)益，后续有望驱动半(bàn)导(dǎo)体行业持(chí)续增长。此外(wài)，半导体设备公司的一季报业绩(jì)相对较强，国产化(huà)趋势仍在加速推进，后续半(bàn)导体设(shè)备(bèi)、材料也是可(kě)以(yǐ)关注的方向(xiàng)。存储作为半导体中最大的周期品种(zhǒng)，也可能在年内(nèi)迎来(lái)边际变化，需(xū)要(yào)持续(xù)动态跟踪(zōng)。

　　“风险方(fāng)面，我认(rèn)为需要关注景气(qì)度修复速度(dù)和估值的匹配程度，尽管(guǎn)基本面改善的(de)趋势比较确定，但改善(shàn)的过(guò)程中股价有可(kě)能波动较大，要结合(hé)基本面变化综合判断配置价值，我们也会通过适当(dāng)调仓来平衡风险。”刘源补(bǔ)充(chōng)道。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022