芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(y希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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