公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基金管理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然(rán)事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

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　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球范围内(nèi)的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各(gè)国政府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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