总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.3世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空6亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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