市场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳(wěn)定性都(dōu)将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好地服(fú)务(wù)于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监(jiān)会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸要安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资(zī)科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理(lǐ)风险的同(tóng)时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多(duō)的增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截(jié)至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在(zài)去年(nián)，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市(shì)，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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