一度被称(chēng)为“机(jī)构(gòu)投资者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)不仅在新发基(jī)金中占据主流，存(cún)量产品也超过(guò)了(le)机构投资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等背景下(xià)，国(guó)内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投(tóu)资者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然(rán)成为新发(fā)权益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而(ér)从(cóng)全市场数据看，2022年个(gè)人(rén)投资(zī)者比例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了(le)机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助(zhù)理、基金(jīn)经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是(shì)机(jī)构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后春(chūn)笋般(bān)出现，叠加(jiā)全行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共(gòng)同努力(lì)，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越(yuè)来越被普(pǔ)通个人(rén)投(tóu)资者认知，从(cóng)而使(shǐ)个人(rén)股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比较高的现象，国(guó)泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积(jī)极，新(xīn)发产品(pǐn)募资环境比较好，也越来越受(shòu)到个人投资者的青(qīng)睐(lài)。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大(dà)概率更(gèng)高(gāo)，相对(duì)于个股(gǔ)来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人投资(zī)者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于时间(jiān)成(chéng)本(běn)的把控较(jiào)严(yán)格(gé)，在看准(zhǔn)投资(zī)机会后，更倾向于(yú)去申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)年个人占(zhàn)比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机(jī)构(gòu)投(tóu)资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人(rén)投资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据更代(dài)表了(le)机构投资者对行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们(men)发现大部分投资者(zhě)都(dōu)会将较为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等(děng)产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)了(le)资(zī)产组(zǔ)合(hé)配置中的一个(gè)重要的台阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资(zī)者把握比较均(jūn)衡(héng)的投资(zī)机会，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上涨空间又(yòu)大(dà)，风险偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占(zhàn)比则(zé)会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近五年(nián)市场成交热情的(de)提升(shēng)带(dài)来(lái)了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在经历了多(duō)种行情风(fēng)格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是操作难度较(jiào)高的2022年之后，投(tóu)资者们对(duì)于跑赢基(jī)准的难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮(lún)动较快，新(xīn)的(de)投资领域(yù)带来(lái)了大量(liàng)的(de)学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐步获得(dé)个人投(tóu)资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着(zhe)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对于β收益(yì)的认知将越(yuè)来越深入，近几年可以看(kàn)到更多投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)机构，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化(huà)而来(lái)，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风(fēng)险，也能够获得(dé)交易的参与(yǔ)感，于是更(gèng)多(duō)选择通过ETF来参与(yǔ)市(shì)场(chǎng)。相(xiāng)比(bǐ)个股来说(shuō)，ETF的风险更分散(sàn)波动(dòng)也更(gèng)小，因此(cǐ)个人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远(yuǎn)来看可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高(gāo)，也更容易(yì)受(shòu)到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金管(guǎn)理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出了更高的要(yào)求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的(de)个人占比可能(néng)会带来更活跃的交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

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