近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线的(de)中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个相关(guān)板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居(jū)前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周累计(jì)加(jiā)仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深(shēn)度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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