“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农新增就(jiù)业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估(gū)计(jì)中(zhōng)值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉升(shēng)，对(duì)利率前景更敏感的两年(nián)期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位。互换(huàn)合约定(dìng)价(jià)显示，投资者预期的美联(lián)储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议期间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时(shí)，道琼斯(sī)工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月(yuè)放(fàng)缓(huǎn)加息当天(tiān)以来(lái)最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报公(gōng)布次日(rì)以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月低(dī)谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言，美国(guó)劳动力市(shì)场存(cún)在韧性(xìng)。可(kě)以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增(zēng)就业主要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私(sī)人服(fú)务(wù)行业(yè)整体(tǐ)表现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制造业中非(fēi)耐用(yòng)品生产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农就业报告(gào)也显示(shì)出(chū)就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回(huí)升(shēng)至(zhì)3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁员(yuán)人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基(jī)本是(shì)60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求(qiú)降温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，还(hái)需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)较大时继续加息。美(měi)联储利率(lǜ)会议(yì)落地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整(zhěng)状态，预计美(měi)元指数在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随(suí)着(zhe)美(měi)国政府债务上限问题(tí)落地，美(měi)债收益(yì)率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩克+可能(néng)会(huì)进(jìn)一步减产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可(kě)能在会(huì)议上(shàng)决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西(xī)等国家(jiā)还在蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也让分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国(guó)在(zài)4月份承(chéng)诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这(zhè)些(xiē)行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣(chén)唱了(le)反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末(mò)不(bù)可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可能(néng)会在年(nián)底前自行回升至每(měi)桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望(wàng)维持(chí)石油市场稳(wěn)定(dìng)，我(wǒ)们将毫(háo)不(bù)犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更(gèng)加(jiā)平衡。他(tā)似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格(gé)在六(liù)个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)在与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌(wū)克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在成为北(běi)约成员国之前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基向北(běi)约(yuē)各国(guó)领导人明(míng)确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不(bù)会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克兰(lán)已经做好了(le)加(jiā)入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持反对(duì)意(yì)见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加(jiā)北(běi)约外长会期间表示(shì)，德(dé)国不认为北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰(lán)迅速成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨行(xíng)情(qíng)。从海外(wài)宏观层(céng)面(miàn)来看，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的美(měi)国有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得(dé)市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数(shù)回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回暖的带(dài)动下(xià)，天然(rán)橡胶期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本(běn)周(zhōu)，沪(hù)胶(jiāo)期(qī)货主力价格(gé)表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国(guó)内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南(nán)旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看，生(shēng)意(yì)社指出，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息(xī)提(tí)振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市(shì)场传言称(chēng)国(guó)储今(jīn)年将收(shōu)储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应(yīng)声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始(shǐ)终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云(yún)南(nán)干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核(hé)心展开(kāi)的新(xīn)一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分析(xī)师童长征表(biǎo)示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮(lún)的(de)上涨与下跌(diē)，与收储(chǔ)这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工(gōng)业原(yuán)料，是关系国计民(mín)生、国防安全(quán)的重(zhòng)要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事实(shí)：中国的天然橡胶(jiāo)的自(zì)给率不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当前(qián)诡(guǐ)谲(jué)多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收(shōu)储的(de)对象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是(shì)如果收储的对象是(shì)交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为目前全年(nián)国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品(pǐn)的供求判断(duàn)影响，再结合历史(shǐ)上收储的(de)影响，RU的(de)价(jià)格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会(huì)非(fēi)常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不(bù)会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有(yǒu)趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动(dòng)依旧自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别缺乏。

　　国(guó)投安信期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢(huī)复(fù)开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大(dà)面积开(kāi)割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面(miàn)积开割，原料数(shù)量逐步增加。同(tóng)时(shí)根(gēn)据历史降(jiàng)雨数(shù)据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处(chù)于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究(jiū)院能化高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹璐(lù)表示(shì)，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订(dìng)单量较为充(chōng)足，对(duì)开工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示(shì)，目(mù)前下(xià)游(yóu)外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企(qǐ)业因内销出货压(yā)力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认(rèn)为(wèi)，目(mù)前天(tiān)然橡胶基本面(miàn)处于供需(xū)两弱的(de)格局(jú)中，尤其是下(xià)游(yóu)需(xū)求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预(yù)期(qī)不(bù)同，但是(shì)整体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年的预(yù)期过高。从(cóng)下(xià)游轮(lún)胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错(cuò)的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激(jī)政策退出(chū)，今年国(guó)内汽(qì)车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存(cún)持(chí)续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是(shì)国内需求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息进(jìn)程，以及美国(guó)银行危机和美(měi)债上限问(wèn)题(tí)等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜(lán)“，而宏观面预计比上(shàng)半年(nián)好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是(shì)主导后市(shì)胶价(jià)走势的主要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开割(gē)后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少，包(bāo)括今年(nián)交割品的数(shù)量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供(gōng)给(gěi)端没(méi)有天(tiān)气影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主要在需(xū)求端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外(wài)需(xū)走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力(lì)。内(nèi)需方面，春节(jié)前市(shì)场基于(yú)内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场从交易预(yù)期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续(xù)承压运行(xíng)。整体来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价(jià)格的(de)绝(jué)对低位(wèi)才(cái)能刺激有效的去库和资(zī)金再次做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)天气端是否有扰动因素，一(yī)旦(dàn)天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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