公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时(shí)间(jiān)来(lái)充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要一个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和(hé)地(dì)产数(shù)据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信心(xīn)，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期(qī)内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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