5月23日(rì)，医药股开盘拉升，复星医药、科(kē)伦(lún)药业涨超2％，恒瑞医药、药明康德(dé)、智飞生物(wù)、沃森生(shēng)物、长春高新等涨超1％。

　　医药板块今年以来持(chí)续处于低(dī)位水平(píng)，具有较大吸引力。截至5月23日，医药(yào)生物行业(yè)估值PE-TTM32.31倍，5年分(fēn)位(wèi)值16％，仍处于历史较低分位数水(shuǐ)平。

　　在AI、中(zhōng)特估(gū)主题行情(qíng)逐渐熄火后，医药板块作为老赛道是否能有(yǒu)反(fǎn)弹(dàn)行(xíng)情？在(zài)后疫(yì)情时(shí)代，医药板多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思块是否还(hái)有新的业(yè)绩驱动因(yīn)素(sù)？本文将详细解析。

　　01

　　基本面持续改善

　　医药(yào)行业复(fù)苏确定(dìng)性很强

　　疫情在2023年第一季(jì)度的影响将(jiāng)会逐步消退，医药行业(yè)的基本面正继续得到改(gǎi)善。

　　2023年一季度，医药(yào)板块（创(chuàng)新(xīn)药除外）营收同比+2.13％，归母净利润同比(bǐ)-26.98％，与2022年的增速相比(bǐ)，收(shōu)入增速(sù)下滑14.17 pct，利润增速下(xià)滑58.11 多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思pct，从估值角度来看(kàn)，在2023年一季度(dù)，医药板块(kuài)（创新药除(chú)外）存在一定的(de)估值修(xiū)复，市盈率(lǜ)（TTM）由2022一季度的(de)28.51倍提升至2023一季度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年(nián)第一季度，创新药板块的营收与(yǔ)去年同期(qī)相比增加了6.56％，研(yán)发(fā)总支出的增速达到了+15.25％，研发支出(chū)占收入的比例(lì)达到了38.07％，与2022年第一季度相比下降了12.44 pct，整体板块市值/净(jìng)现金已经从2022第一季度的8.84倍恢复到了2023第一季度(dù)的15.45倍。

　　从医药行业的(de)经营数据来看，除去创新(xīn)药(yào)和疫(yì)情受益细(xì)分领域，医药板块中具有较好成(chéng)长能力的(de)低估(gū)值(zhí)板块有原料药、医疗设备、血制品(pǐn)、药(yào)店。

　　相较(jiào)于许多创新药、器械(xiè)企业(yè)的产品销(xiāo)售(shòu)前景，国(guó)内市场仍(réng)未达到预期，原因在于近几年来，由于老龄化，国内医保支(zhī)出并未增加太(tài)多，增速中(zhōng)的增量大部(bù)分都(dōu)被用于疫(yì)情相关(guān)行业。

　　这(zhè)也是为什么，国内(nèi)的(de)医疗行业，增长速度并不快。首先，结构性的分化(huà)是非(fēi)常明(míng)显的(de)，传统药(yào)企必须要给(gěi)创(chuàng)新留出空间，比如在过去的三年中，港股创新药企(qǐ)的(de)年化营收增速高达70％。对(duì)本土医药企业而言，要(yào)实现高速发展，必须要双管(guǎn)齐下，在本土市场之外拓展国际市场。

　　02

　　医(yī)疗新(xīn)基建仍是

　　医药(yào)投资的胜负(fù)手

　　目前在总需求复苏(sū)不及预期的背景下(xià)，医药板块中有刚性需(xū)求(qiú)的新基建板块或是最(zuì)具有确定性的领域之一，一(yī)定(dìng)程度上或仍是今年医药投资的胜负手。

　　我国继续(xù)推进(jìn)优质医(yī)疗资源扩容下沉、区域平(píng)衡分布，医疗新基建再获(huò)政策扶持。4月13日，国家卫生健康委员会召开新闻发布会，重点介绍优质医疗资(zī)源下(xià)移、区域平(píng)衡布局(jú)。县医院作为县级医疗卫生服务网(wǎng)络的(de)龙头，连(lián)接着城乡卫生服务体系(xì)。长期以来，国(guó)家卫生健(jiàn)康委通(tōng)过开展三(sān)级(jí)医院对口帮扶等(děng)方(fāng)式，引导优质(zhì)医(yī)疗资(zī)源下移，不断提高县级医院的综合实力(lì)。

　　今后，继续推进人才、技术、管理(lǐ)的下移，通过城市三(sān)级医院的对口支援，托管，建立医联(lián)体(tǐ)，远程医疗等多种形式，满足县(xiàn)域居民的(de)基(jī)本(běn)医疗卫生需求，为普通疾病在(zài)市县(xiàn)范围内解决奠定坚实(shí)的基(jī)础(chǔ)。

　　会议同时指出(chū)，在接下来的工作中，将继(jì)续推(tuī)进(jìn)临(lín)床重点专科“百千万”工程(chéng)，指导各地按照“搭平台，建载(zài)体(tǐ)，促融合”的思路，重点(diǎn)加(jiā)强群众需求较大的(de)心血管外(wài)科学、妇产科、骨科(kē)、麻(má)醉科、小(xiǎo)儿科、精神(shén)病学(xué)、病理学等专(zhuān)科建(jiàn)设，补齐资源(yuán)短板(bǎn)，完成预期的建设任(rèn)务。随着具体(tǐ)政策的出台(tái)，相关的基层医疗(liáo)器(qì)械市(shì)场或将(jiāng)受(shòu)益(yì)。

　　可(kě)发(fā)现与(yǔ)医疗成像器材、生命信息设备(bèi)和心血管耗材(cái)相关的(de)板块(kuài)将会有较大(dà)的发(fā)展空间(jiān)。其中的个股(gǔ)有(yǒu)：联影(yǐng)医疗、万东(dōng)医疗、奕瑞科技(jì)、乐普医(yī)疗、心脉(mài)医疗(liáo)、海尔生物。

　　医改(gǎi)政策频频出台，医疗(liáo)器械市(shì)场持续扩张(zhāng)。随着国家(jiā)继续支持(chí)优(yōu)质医疗资源扩容下沉的(de)政策(cè)，在未来，医疗卫生资源的分布将会得到(dào)优化，促(cù)进(jìn)更多优质的医(yī)疗资源向下扩(kuò)容(róng)，释放更多中、基层医疗机构(gòu)的采(cǎi)购(gòu)需求。

　　在(zài)国家(jiā)“十(shí)四(sì)五”规划中提(tí)出(chū)要加强医疗卫(wèi)生领域(yù)的基(jī)础设施建设的(de)背景下，预计医疗器(qì)械采购将更加宽松(sōng)，这将推(tuī)动医疗器(qì)械市场(chǎng)的快速发展。在政策推动(dòng)下，国产品(pǐn)牌(pái)有望(wàng)凭借(jiè)高性(xìng)价比的优势加速进入医院，长期而(ér)言(yán)，随着多项政(zhèng)策支持(chí)的持续加强，国产替代将逐步(bù)加速，相关大型医疗器械的龙头厂商将会抓(zhuā)住放量(liàng)的(de)机会(huì)，实现快速发展。

　　华富证券建议关(guān)注国内(nèi)高端(duān)医(yī)疗设备的龙头企业：迈瑞(ruì)医疗、联影医疗、澳华(huá)内镜、开立(lì)医疗、海泰新光。这些企业(yè)具有较(jiào)好(hǎo)的(de)产品性能、较(jià多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思o)好的渠(qú)道和(hé)较强的研(yán)发能力。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思