在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口(k精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的(de)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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