美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大(dà)量(liàng)的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说听(tīng)证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们(men)在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表示他(tā)们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业(yè)较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示(shì)在利(lì)率(lǜ)上升(shēng)和通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储是(shì)否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意(yì)是(shì)否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价(jià)格(gé)的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目(mù)前(qián)原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说)低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依(yī)然存在(zài)，沥青夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加(jiā)终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了(le)成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下(xià)装置(zhì)开工(gōng)较为积极(jí)，实(shí)际检修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度(dù)回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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