5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续(xù)或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞影响手机上怎么搞来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经(jīng)济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和结构调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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