踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sā勿必和务必的区别，务必是什么意思呀n)六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次勿必和务必的区别，务必是什么意思呀亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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