本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默)发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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