看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连(lián)续第二(èr)周因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政策日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货(huò)价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端(duān)菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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