5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收中国飞机事故率是多少入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为20992中国飞机事故率是多少ight: 24px;'>中国飞机事故率是多少.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的(de)文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于(yú)本次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后(hòu)方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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