金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎ竹林七竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读i)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从(cóng竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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