本(běn)轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目(mù)的小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的(de)代工服(fú)务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技(jì)术服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供(gōng)无(wú)线通信射(shè)频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到(dào)20年小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化(huà)的(de)运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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