美(měi)国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无(wú)法解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题，美(měi)国(guó)可能(néng)最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月(yuè)1日(rì)警告称，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。耶(yé)伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会参众两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政(zhèng)府举债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更(gèng)快，国会(huì)应尽早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议员(yuán)处(chù)理(lǐ)债务上(shàng)限的重要性。“我们(men)从过(guò)去(qù)的债(zhài)务上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费(fèi)者(zhě)信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人(rén)的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的信(xìn)用评级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一(yī)个月之后财(cái)政部就可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预(yù)期存(cún)在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底的(de)税收收(shōu)入低于国(guó)会(huì)预(yù)算办(bàn)公(gōn张学良多高，少帅张学良多高g)室2月(yuè)份的预期(qī)，我们(men)现(xiàn)在估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施(shī)可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的四(sì)位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)举行(xíng)会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如果美国国会(huì)未能(néng)提高政府的债务(wù)上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发一(yī)场“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业(yè)高管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)将导致(zhì)失业，同时(shí)使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵押张学良多高，少帅张学良多高贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的(de)“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如(rú)果债务违约将引发(fā)一场经济和金融(róng)灾(zāi)难(nán)，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在(zài)过去两年所取得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院通(tōng)过(guò)债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕债务上(shàng)限的党争不断加(jiā)剧，引发(fā)全球(qiú)对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的(de)为履行已(yǐ)产生的支付义务(wù)而(ér)举债的最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美(měi)国《国(guó)会山报》报道，美国参议(yì)院多数(shù)党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和党(dǎng)的债务上限法案(àn)，称(chēng)其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获(huò)取极(jí)端让(ràng)步而进(jìn)行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到(dào)达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再(zài)次提升市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系(xì)的(de)担忧再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队(duì)的预期一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑到(dào)银行(xíng)体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临(lín)着(zhe)更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下(xià)个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有关美国(guó)债务(wù)上(shàng)限和(hé)联邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策略(lüè)团队预(yù)计，美国财(cái)政(zhèng)张学良多高，少帅张学良多高部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国(guó)债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和(hé)民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财政提(tí)案后，解(jiě)决美国(guó)债务上(shàng)限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关(guān)键的债务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步(bù)统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月(yuè)上(shàng)半月达到美国债务上限的可能(néng)性(xìng)大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究(jiū)表示，美国已在今年1月触(chù)及债务上限，财(cái)政部可通过特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备(bèi)方(fāng)案等三个(gè)角度看，我们认为美(měi)债在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市(shì)场与(yǔ)债券市(shì)场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言(yán)预计其直接影响有限。

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