投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(sh22寸是多少厘米ì)场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等22寸是多少厘米x;'>22寸是多少厘米因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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