投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进3千克是多少斤 1千克是一斤吗技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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