本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xī天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝n)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占(zhà天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝n)主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务(wù)提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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