公募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它们(men)用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨(jù)大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一(剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期(qī)内对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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