市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布(bù)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳(wěn)定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思的上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，使(shǐ)得投(tóu)资(zī)者更有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间和(hé)精力去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为(wèi)，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的增量(liàng)资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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