金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思gān)蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况(kuàng)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思也(yě)不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万物皆(jiē)周期！六年一次的(de)白糖周(zhōu)期爆(bào)发！白(bái)糖主力合约创出(chū)六年多新高，供需缺口超过500万吨">

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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