看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国(guó)内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内(nèi)的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(yù)米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预计中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国(guó)内(nèi)大豆到(dào)港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基(jī)差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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