5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方接均码一般是什么码，均码一般是什么码数洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变均码一般是什么码，均码一般是什么码数化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基(均码一般是什么码，均码一般是什么码数jī)本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行(xíng)业的增(zēng)长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要(yào)的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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