财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提(tí)升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均(j小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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