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1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)一：低(dī)估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红(hóng)，是包括(kuò)能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历(lì)年初以来的大(dà)幅(fú)上(shàng)涨后(hòu)，当前这(zhè)些(xiē)板块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商板块修复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄深化合(h1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位é)作联合声(shēng)明(míng)、中巴联(lián)合(hé)声(shēng)明等(děng)，以及(jí)后续(xù)5月召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际(jì)合(hé)作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带(dài)一路”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行情得到(dào)催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上(shàng)升(shēng)为国家(jiā)战略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年国务院改(gǎi)组又新设国(guó)家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三：景气修复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动能(néng)源链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源(yuán)产业链作为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基本集(jí)中(zhōng)在(zài)国内市场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域(yù)需(xū)求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了(le)能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当前(qián)我们(men)建议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家(jiā)重点支持的(de)战略(lüè)性产业(yè)之一，近年(nián)来经历了行业调整和产能过(guò)剩的(de)困境，但(dàn)近期板(bǎn)块(kuài)景气(qì)已在改善：一方面，随(suí)着全球(qiú)航(háng)运市(shì)场(chǎng)需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订单大幅(fú)提升(shēng)。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步实(shí)现(xiàn)结构(gòu)调整和产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数(shù)据恢复良好。业(yè)绩确(què)定性强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类债属性(xìng)突出。经济(jì)增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁路板块上市公司更加(jiā)注(zhù)重投资(zī)人回报，多家公司发布股东(dōng)回(huí)报计(jì)划，大幅提高分红比(bǐ)例(lì)以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高股(gǔ)息(xī)回1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ff0000; line-height: 24px;'>1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍有望(wàng)平(píng)稳增长。此外，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估值(zhí)处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位置(zhì)，修(xiū)复空(kōng)间较大。