5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布(bù)的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财(cái)经的(de)直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济(jì)业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于(yú)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式(shì)的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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