华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐(zuò)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思不住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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