金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画span>度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调(diào)整 戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅(fú)回(huí)落等(děng)因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测(cè)试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持(chí)续走强(qiáng)，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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