钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过(guò)山(shān)车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其(qí)研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前(qián)车(chē)在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右(yòu)的(de)温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司经营的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对(duì)深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所关注函回复(fù)的(de)公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在(zài)上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈(yíng)利(lì)并(bìng)未同步，上市(shì)当年(nián)公(gōng)司归母净利(lì)润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银(yín)行(xíng)处于(yú)正常的审批流(liú)程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其(qí)大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数(shù)据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可(kě)以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思的是(shì)，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的(de)背景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安(ān)全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子(zi)的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电(diàn)池成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格(gé)大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量密(mì)度的(de)限制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲(x曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的(de)预(yù)期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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