随着(zhe)3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数(shù)据来(lái)看，其表现超(chāo)出(chū)市场预期。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师(shī)周(zhōu)小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期(qī)货分(fēn)析师(shī)张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进(jìn)入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有(yǒu)限，但在(zài)一定(dìng)程度(dù)上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国(guó)内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全(quán)球市场面临暴风(fēng)雪等极端(duān)天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的(de)导火索。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格的回(huí)落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能(néng)保(bǎo)持增长态势(shì)，也(yě)确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去(qù)年高基(jī)数的基(jī)础(chǔ)上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正中剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么期(qī)期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在(zài)去(qù)年(nián)高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依(yī)旧(jiù)较(jiào)好(hǎo)，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部分(fēn)原因可能是前(qián)期(qī)待发订单，一部分是外围需求从去(qù)年(nián)的出(chū)口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可(kě)能还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格(gé)和(hé)出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对(duì)比国内价格偏(piān)低(dī)。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的(de)生(shēng)产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外(wài)需(xū)求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(dìng)能够说明3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是(shì)大方向，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量占全国(guó)产能、需求的比例相对(duì)有限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月(yuè)，进出口超(chāo)预期(qī)变化可能会对阶段性(xìng)的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对(duì)去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预(yù)期，出口(kǒu)有下(xià)滑(huá)压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化(huà)，进口(kǒu)的量(liàng)相(xiāng)对来说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨(dūn)的(de)到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的平衡相对(duì)宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来(lái)，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需(xū)恢复(fù)有(yǒu)限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会(huì)相对明(míng)显。

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