华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及(jí)我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格四月的小说集，四月的小说好看吗大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护四月的小说集，四月的小说好看吗车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)四月的小说集，四月的小说好看吗生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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