财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需(xū)求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也提(tí)振士(shì)气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士(shì)提(tí)到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太(tài)可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观(guān)来(lái)看，国(guó)内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近(jìn)日(rì)调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗4月(yuè)26日的(de)业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对财(cái)联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度(dù)的(de)水平(píng)。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已(yǐ)经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游(yóu)车(chē)企(qǐ)已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市(shì)场预(yù)期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从(cóng)“大开(kāi)大合(hé)”的(de)波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原(yuán)材料到电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端(duān)稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐(yán)企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和(hé)可(kě)能的(de)未来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是(shì)全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗应，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投(tóu)产(chǎn)的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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