芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么p>

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的(de)缺口分别aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)青(qīng)年失(shī)业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查(chá)数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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