财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhō美国管得了比尔盖茨吗ng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队美国管得了比尔盖茨吗表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端(duān)成本。

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