昨夜(yè)，美(měi)国(guó)银行股持续暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品(pǐn)期(qī)货(huò)全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间(jiān)周二，美(měi)股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又(yòu)崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅(guī)谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行股再(zài)次大(dà)跌，导致美国国(guó)债价格(gé)飙(biāo)升(shēng)，短期(qī)市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会(huì)再加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利(lì)率高(gāo)出20个基点(diǎn)，这暗示(shì)未(wèi)来(lái)两(liǎng)次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性(xìng)约(yuē)为80％。而(ér)本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能(néng)进一(yī)步(bù)加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美(měi)联(lián)储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计(jì)到(dào)年底联邦基金利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股(gǔ)时段(duàn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货05合约跌(diē)破(pò)100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约(yuē)几(jǐ)乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金属全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会不提高(gāo)政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的(de)支出增加(jiā)。耶伦(lún)称，提(tí)高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的一项“基(jī)本(běn)责任”，如果违(wéi)约将产生(shēng)一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本永久提(tí)高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶(è)化，政府(fǔ)将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖(lài)社会保(bǎo)障(zhàng)的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞(jìng)选连任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统

　　北(běi)京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜登(dēng)在推特(tè)上写道：“每一代人(rén)都要(yào)经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺(tǐng)身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这是我(wǒ)们(men)的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国总统的原因。加入我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称(chēng)，目前拜登在民主党内(nèi)部(bù)没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正的挑战(zhàn)者，但(dàn)他的年龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束(shù)时，这位资(zī)深民主党人(rén)将(jiāng)年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美(měi)国全(quán)国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发(fā)布的一项民(mín)调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要(yào)或次(cì)要(yào)原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货(huò)交(jiāo)易所公(gōng)布劳动(dòng)节期间有关工(gōng)作安排，调(diào)整相关期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的(de)交易(yì)日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石(shí)油沥青期(qī)货合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)起第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)市(shì)的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时(shí)起，上述(shù)品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至(zhì)调整(zhěng)前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯(lǜ)乙烯期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)7％，交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平维持(chí)不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石(shí)油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平恢复至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持(chí)不变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的(de)交易保证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最大的(de)合约未出现单(dān)边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调(diào)整系数根据(jù)相应(yīng)股指期(qī)货的交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师(shī)孙一(yī)鸣表(biǎo)示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一(yī)是短期(qī)二(èr)次育肥造(zào)成货源(yuán)有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自政策(cè)面的支撑；三是近期(qī)降雨导致(zhì)调运不便；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在(zài)于产业(yè)基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南(nán)北部分区(qū)域(yù)二次育肥(féi)采购量增加，政(zhèng)策消息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈，期(qī)现货价(jià)格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约(yuē)虽(suī)有乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本附(fù)近(jìn)明显承压。同(tóng)时，套(tào)保资金介入。因此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国(guó)能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季(jì)度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年(nián)一季度去(qù)产能不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大(dà)华期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师张晓君介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显示，去(qù)年(nián)9月到(dào)今(jīn)年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏(lán)供给相(xiāng)对充(chōng)足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团(tuán)化方(fāng)向(xiàng)发展，而且规(guī)模化(huà)占比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一(yī)号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标细化为“强化以(yǐ)能繁母(mǔ)猪(zhū)为主的(de)生猪产能调控”，将全国能繁母猪数(shù)量稳(wěn)定(dìng)在(zài)4100万头(tóu)的正(zhèng)常保有量，可见国家(jiā)稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品(pǐn)库存来(lái)看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前(qián)冻品的高库存(cún)水平将(jiāng)抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费(fèi)总结(jié)为(wèi)持(chí)续向好发展态(tài)势，政(zhèng)策引导及(jí)市场(chǎng)预(yù)期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入(rù)增(zēng)加、消费意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强等(děng)利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回(huí)归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次(cì)需求好(hǎo)转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以及二育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走量看并未出现明(míng)显提(tí)升，随着二季(jì)度(dù)气(qì)温升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回(huí)归(guī)至低迷状态。4月底到5相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增(zēng)加(jiā)，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终端(duān)备(bèi)货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回(huí)供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经(jīng)提(tí)前反映了市场情(qíng)绪。建议投资(zī)者(zhě)控制(zhì)仓(cāng)位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来(lái)看(kàn)，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整运(yùn)行(xíng)状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度(dù)。按照官(guān)方(fāng)能繁存栏数据推(tuī)算(suàn)，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪(zhū)理论出(chū)栏量处于(yú)逐(zhú)步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏(lán)量(liàng)大概率(lǜ)环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期(qī)生猪价(jià)格，故(gù)目(mù)前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不(bù)过在国家良好调(diào)控之(zhī)下，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生猪存(cún)出(chū)栏量保持(chí)稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定(dìng)猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期(qī)货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个(gè)交(jiāo)易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)变化多集(jí)中在需(xū)求(qiú)端的扰(rǎo)动，一(yī)方面(miàn)，印度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低(dī)国内(nèi)需求(qiú)的担忧(yōu)则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国(guó)联(lián)期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)事(shì)业部分析师姜颖告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)，根据(jù)新(xīn)加坡(pō)、日本(běn)等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及(jí)范围预计很大概(gài)率将小于(yú)第(dì)一波(bō)，短(duǎn)期情绪(xù)释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面(miàn)。从(cóng)相关因(yīn)素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空(kōng)的(de)局(jú)面(miàn)。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续(xù)了(le)产地未来供需转宽(kuān)松的(de)交(jiāo)易(yì)逻辑。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分(fēn)别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个(gè)交易日均有20美(měi)元(yuán)/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡季以及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出(chū相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗)口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产(chǎn)量可(kě)能(néng)非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口大(dà)增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增(zēng)高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂(zhī)的(de)影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货(huò)油脂油料分析(xī)师(shī)郭文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示(shì)，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节性(xìng)增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月(yuè)份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预(yù)计开(kāi)始小幅度(dù)累库，且随着复产利多增强(qiáng)和出(chū)口前景不佳(jiā)持(chí)续，后(hòu)期(qī)马棕继续面临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走势。<相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗/p>

　　需求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内食用(yòng)油峰值库(kù)存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求大概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有(yǒu)所(suǒ)增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口量(liàng)预(yù)估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存(cún)仍处在(zài)历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气(qì)温升(shēng)高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步(bù)好转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国(guó)内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可(kě)能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产(chǎn)节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕榈油有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕(zōng)榈油尚(shàng)存利多因素(sù)支撑。国(guó)内(nèi)贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进口到港数(shù)量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此基础(chǔ)上，随着天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽(suī)可能(néng)有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢(huī)复的(de)大势，国内库(kù)存短期内(nèi)仍可能加速(sù)去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应(yīng)充裕的预(yù)期基本一致。天气(qì)情(qíng)况有所好转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需求较差(chà)，未来产地(dì)存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的(de)情况下，棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多因素对盘(pán)面有(yǒu)一定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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