券(quàn)商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在(zài)周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速(sù)为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券(quàn)商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠(gāng)杆经营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关(guān)于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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