近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募(mù)集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不(bù)佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因(yīn)行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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