金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。<嘴巴含胸的感觉知乎/p>

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合嘴巴含胸的感觉知乎157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。嘴巴含胸的感觉知乎p>

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了(le)边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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